ÀÛ¼ºÀÏ : 22-11-23 10:00
[N.Learning] Çö±ÝÀÌ ¹Ì·¡¶ó´Â Âø°¢ ¸Í¸ñÀû ³«°üÁÖÀÇ
 ±Û¾´ÀÌ : Administra¡¦
Á¶È¸ : 176  
Çö±ÝÀÌ ¹Ì·¡¶ó´Â Âø°¢
¸Í¸ñÀû ³«°üÁÖÀÇ
´ë±â¾÷µéÀÌ Çö±Ý¸¸ÀÌ ¹Ì·¡¶ó´Â À߸øµÈ ¹ÏÀ½¿¡ »ç·ÎÀâÇô Çö±ÝÀ» ½×¾Æ³õ´Â Á¤Ã¥À» »ç¿ëÇÏÁö¸¸ ¾ÆÁÖ À§ÇèÇÑ ¹ß»óÀÌ´Ù. °í±Ý¸®, °íȯÀ², °í¹°°¡¿¡ ÀÇÇؼ­ °æ±âħü(Recession)°¡ Çö½ÇÈ­ µÈ´Ù¸é °¡Áö°í ÀÖ´Â Çö °¡Ä¡°¡ ÄÚ¾Õ¿¡¼­ »ç¶óÁö´Â Çü±¹À̾ ¾î´À ¼ø°£ Çö±ÝÀº ÈÞÁöÁ¶°¢ÀÌ µÈ´Ù. ¹°·Ð ³ôÀº ºÎ並 °¡Áø ±â¾÷µéÀº ´õ Å« À§Çè¿¡ óÇÏÁö¸¸ Çö±Ýº¸À¯¿¡´Ù ¹Ì·¡ÀÇ ½ÂÆи¦ °Å´Â ±â¾÷ÀÇ ¿î¸íµµ À̵é°ú Å©°Ô ´Ù¸£Áö ¾Ê´Ù. °æ±âħü¸¦ Á÷¸éÇÑ Çö±Ýº¸À¯ ±â¾÷µéÀº ´« ¶ß°í ¾É¾Æ¼­ È­Æó°³ÇõÀ» ´çÇÏ´Â ²ÃÀÌ´Ù.
°æ±âħü(Recession)Àº ¸ðµç ÁöÇ¥·Î µå·¯³­ Àú¼ºÀå ±âÁ¶°¡ Àû¾îµµ µÎ ºÐ±â ÀÌ»ó Áö¼ÓµÇ´Â °æ¿ì¸¦ ÁöĪÇÑ´Ù. ¿ì¸®³ª¶óµµ ¿¹¿Ü´Â ¾Æ´Ï´Ù. ¿ÃÇØ 4¿ù¿¡¼­ ½ÃÀÛµÈ ¹«¿ªÀûÀÚ°¡ 9¿ù ¸»±îÁö 292¾ïºÒ¿¡ À̸£·¶°í ¿¬¸»±îÁö´Â ¿ª´ë ÃÖ´ëÄ¡ÀÎ 480¾ï ´Þ·¯¿¡ ´ÞÇÒ °ÍÀ̶ó´Â ¿¹ÃøÀÌ ³ª¿Ô´Ù. ¿ÜȯÀ§±â Á÷Àü 1996³âÀÇ ÀûÀÚ¾×Àº 206¾ï´Þ·¯·Î ÀÌ ±Ô¸ðÀÇ 2.3¹è¿¡ ÇØ´çÇÑ´Ù. 1964³â ÀÌ·¡ ÃÖ´ë ±Ô¸ð´Ù.
»ç½Ç ±Û·Î¹ú °æ±âħü¸¦ ÇÇÇØ°¥ ¼ö ÀÖ´Â ±â¾÷Àº ¾ø´Ù. ¹®Á¦´Â °æ±âħü¶ó´Â °íÅëÀ» °¨³»ÇÏ´Â ¹æ½Ä¿¡ µû¶ó °æ±â°¡ ȸº¹µÇ´Â ±¹¸é¿¡¼­ ȸº¹Åº·Â¼ºÀÌ ´Þ¶óÁö°í ÀÌ È¸º¹Åº·Â¼º¿¡ µû¶ó ±â¾÷ÀÇ ¹Ì·¡ Áö¼Ó°¡´É¼ºÀÇ ¹®Á¦°¡ °áÁ¤µÈ´Ù.
Àü¸ÁÀÌ·Ð(Prospect theory)·Î ³ëº§°æÁ¦ÇлóÀ» ¹ÞÀº Ä­´À¸¸°ú Åͺ꽺ŰÀÇ ÁÖÀå¿¡ ÀÇÇÏ¸é »ç¶÷µéÀº °ú°Å°¡ ¼º°øÀûÀ̾úÀ» °æ¿ì ¼ºÇâÀÌ ¹Ýµå½Ã º¸¼öÈ­ µÉ °ÍÀÓÀ» ¿¹ÃøÇÏ°í ÀÖ´Ù. À̵鿡 µû¸£¸é °ú°Å¿¡ ¼º°øÇߴµ¥ º¸¼öÈ­µÇÁö ¾Ê´Â »ç¶÷µéÀº Àΰ£ÀÇ ±æÀ» µû¸£±â º¸´Ù´Â ½ÅÀÇ ±æÀ» µû¸£´Â ¿¹¿ÜÀû ¸®´õµéÀÌ´Ù. ÀÌµé ¼Ò¼öÀÇ ¸®´õµé¸¸ÀÌ ¸ðµÎ°¡ ¾î·Á¿öÁö´Â ¹Ì·¡¿¡µµ Áö¼Ó°¡´ÉÇÑ ¹ø¼ºÀ» ¸¸µç´Ù.
½ÇÁ¦·Î ´ëºÎºÐÀÇ »ç¶÷µéÀº µ·À» ¸¹ÀÌ ¹ú¾î ¼öÁß¿¡ Çö±ÝÀ» ¸¹ÀÌ °¡Áö°í ÀÖÀ» °æ¿ì À̵éÀÇ ÇൿÀº ´õ¿í º¸¼öÈ­µÇ¾î ¹Ì·¡ÀÇ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ» °ßµðÁö ¸øÇÑ´Ù. ³ªÀÌ°¡ µé¾î Àͼ÷ÇÑ °ú°Å°¡ ±æ¾îÁú¼ö·Ï ´ëºÎºÐ ²Á´ë·Î º¯ÇÑ´Ù. ³ªÀÌ°¡ µé¾îµµ ¹Ì·¡¿¡ ´ëÇÑ È£±â½ÉÀ» ÀÒÁö ¾Ê°í »ê´Ù¸é ´ë´ÜÈ÷ ¼º°øÇÑ »îÀÌ´Ù. ƯÈ÷ ¼öÁß¿¡ ÃæºÐÇÑ Çö±ÝÀÌ ÀÖÀ» ¶§ ÀÌ Çö±ÝÀ» ÁöÅ°±â À§ÇØ ´õ º¸¼öÀûÀ¸·Î ÇൿÇÏ´Â ¼ºÇâÀ» °¡Áö°í ÀÖ´Ù. ¼º°æ¿¡µµ 1´Þ¶õÆ®¸¦ ÁÖÀÎÀÌ ¸Ã°åÀ» ¶§ ¶¥¿¡ ÆĹ¯¾î 1´Þ¶õÆ®¸¦ º¸Á¸ÇÏ´Â »ç¶÷µéÀÌ ÀϹÝÀûÀÎ »ç¶÷µéÀÓÀ» ¼³¸íÇÏ°í ÀÖ´Ù. À̵éÀº ÀÚ½ÅÀÇ ¼öÁßÀÇ Çö±ÝÀ» ÁöÅ°±â À§Çؼ­ ºÒÈ®½ÇÇÑ ¹Ì·¡¸¦ À§ÇÑ ÅõÀÚº¸´Ù´Â ºÎµ¿»êÀ» »ç¼­ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ÀÓ´ë·á¸¦ ì±æ ¼ö ÀÖ´Â Åõ±â¿¡ ¿­À» ¿Ã¸°´Ù. ¿¬¿¹ÀεéÀÌ ¼öÁß¿¡ µ·ÀÌ ÀÖÀ» ¶§ ºÎµ¿»ê¿¡ ´«À» ¸ÕÀú µ¹¸®´Â °Íµµ °°Àº Çö»óÀÌ´Ù. ´Ù ¹Ì·¡¿¡ ÀÖÀ» ºÒÈ®½Ç¼º¿¡ ´ëÇÑ °úµµÇÑ ¿¹¹Î¹ÝÀÀ ¶§¹®ÀÌ´Ù. ºÎµ¿»ê ÀÓ´ë¾÷Àº 1´Þ¶õÆ®¸¦ ÁöÅ°±â À§ÇÑ ¸öºÎ¸²ÀÌ´Ù.
°ú°Å¿¡ ¼º°øÇÑ °æÇèÀ» °¡Áø »ç¶÷µéÀº ¼öÁß¿¡ ÁöÄÑ¾ß ÇÒ Çö±ÝÀ» °¡Áø »ç¶÷µéÀÌ´Ù. À̵éÀº ¹ÛÀÇ ¼¼°è¿¡¼­ µé¾î¿À´Â Á¤º¸¸¦ ½ºÅ©¸°Çؼ­ °ú°Å¸¦ Á¤´çÈ­ ½ÃÅ°´Â Á¤º¸·Î ³¡ÀÓ¾øÀÌ ¹Ù²Û´Ù. °á±¹ À̵éÀÇ °ú°Å¿¡ ´ëÇÑ Áöµ¶ÇÑ È®ÁõÆíÇâÀº À̵鿡°Ô ¸Í¸ñÀû ³«°üÁÖÀÇ »ö¾È°æÀ» ³¢°Ô ¸¸µç´Ù. ¸Í¸ñÀû ³«°üÁÖÀÇ´Â ÀÚ½ÅÀº ¾ï¼¼°Ô ¿îÀÌ ÁÁÀº »ç¶÷À̾ ¹Ì·¡ ¼¼»óÀÇ ºÒÇà°ú °íÅëÀº ´Ù¸¥ »ç¶÷À» ´Ù °ÅÄ£ÈÄ ¸¶Áö¸·À¸·Î ÀÚ±âÀڽſ¡°Ô ¿Ã °ÍÀ̶ó´Â ±Ù°Å¾ø´Â ¹ÏÀ½ÀÌ´Ù. ÀÌ¿Í °°Àº È®ÁõÆíÇâ¿¡ ±Ù°ÅÇÑ ³«°üÀû ¹ÏÀ½Àº ÇöÀç »óÅ¿¡ ´õ¿í ¾ÖÂøÀ» °¡Áö°Ô ÇÏ°í ÇöÀ縦 ÁöÅ°´Â ÀÏ¿¡ ¸Í¸ñÀûÀ¸·Î ¸ôÀÔÇÏ°Ô ¸¸µç´Ù. À̵鿡°Ô Çö±Ý¸¸Å­ Áß¿äÇÑ ¹«±â´Â º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â´Ù. Çö±ÝÀ¸·Î °ú°ÅÀÇ ¼º°øÀ» Á¤´çÈ­ ½ÃÅ°´Â ¸Í¸ñÀû ³«°üÁÖÀÇ ¾È°æÀ» ¾²°í ÀÖ´Ù¸é ½ÇÁ¦ ¹Ì·¡ÀÇ ±âȸ »Ó ¾Æ´Ï¶ó ¹Ì·¡ÀÇ ¾²³ª¹Ì°¡ µéÀÌ ´ÚÃĵµ À̵éÀº º¸Áö ¸øÇÏ°í ¼Ó¼ö¹«Ã¥À¸·Î ´çÇÑ´Ù.
¾Æ·¡ ÀåÇ¥´Â ¾î·Á¿òÀ» ±Øº¹ÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌ ´Ù¸¥ µÎ Á¾·ù ±â¾÷µéÀÇ À繫Àû ¼º°ú(ROE)ÀÇ È帧À» º¸¿©ÁØ´Ù. °ËÀº »öÀÇ S&P ±â¾÷µéÀº °æ±âħü¿¡ ÀÖ´ø °æ±âȸº¹¿¡ ÀÖ´ø ÀÏ°üµÇ°Ô Çö±ÝÈ帧 Áß½ÉÀÇ »ýÁ¸¿¡¸¸ Àü·«Àû ¸ñÇ¥¸¦ ¼³Á¤ÇÑ ¸Í¸ñÀû ³«°üÁÖÀÇ ±â¾÷µéÀÌ´Ù. »¡°£»öÀ¸·Î Ç¥½ÃµÈ ¸ñÀû±â¾÷µéÀº ¸ñÇ¥¿Í ¸ñÀûÀ» Á÷Á¶Çس»¼­ ¾î·Á¿òÀ» ÇØ°áÇÏ´Â Çö½ÇÀû ³«°üÁÖÀÇ ±â¾÷µéÀÌ´Ù. ȸº¹Åº·Â¼ºÀ» °¡Áø ±â¾÷µéÀº Çö½ÇÀû ³«°üÁÖÀÇÀÚµéÀÌ´Ù. À̵éÀº ¾î·Á¿î »óȲ¿¡ ÁøÈëÅÁÀ» °È°í À־ Çö½ÇÀÇ »ýÁ¸À» ³Ñ¾î¼­ ¹Ì·¡¸¦ ±¸ÇöÇÏ´Â ºÏ±Ø¼º¿¡ ´ëÇÑ ¹ÏÀ½À» °¡Áö°í À̸¦ ½ÇÇö½ÃÅ°±â À§ÇØ ¿î½ÅÀÇ ¹üÀ§¿¡¼­ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ½ÇÇè°ú ÅõÀÚ¸¦ Áö¼ÓÇÏ´Â ±â¾÷ÀÌ´Ù.
¿ì¸®±â¾÷À» À̲ô´Â °æ¿µÀڵ鵵 Áö±Ý°ú °°Àº ¾î·Á¿î ¸®¼¼¼ÇÀÇ ±â°£À» ½½±â·Ó°Ô ³Ñ°Ü ȸº¹Åº·Â¼ºÀ» ±¸ÃàÇϱâ À§Çؼ­´Â Çö±ÝÀÌ ÃÖ°í¶ó´Â ¸Í¸ñÀû ³«°üÁÖÀǸ¦ ³Ñ¾î¼­ ¾î·Á¿ï ¶§Àϼö·Ï ¹Ì·¡¿¡ ´ëÇÑ ½Ã°¢À» ÀÒÁö ¾Ê´Â Çö½ÇÀû ³«°üÁÖÀÇ ½Ã°¢À» ȸº¹ÇÒ ¼ö Àֱ⸦ ±â´ëÇÑ´Ù.
¹®ÀÍÁ¡Àº °æÁ¦ÀûÀ¸·Î ¾Ï¿ïÇÔÀ» ±Øº¹ÇÏÁö ¸øÇß´ø Á¶¼±ÀÇ ¹Ì·¡ÀÇ °íÅëÀ» ÀÎÁöÇÏ°í Áß±¹À¸·ÎºÎÅÍ ¸ñÈ­¾¾¸¦ ¸ô·¡ µé¿©¿Í¼­ Á¶¼±À̶ó´Â ¾Ï¿ïÇÑ Åä¾ç¿¡ À̽ĽÃÄÑ Á¶¼±À» ¸ñÈ­±¹°¡·Î ÀÏÀ¸ÄÑ ¼¼¿ì´Â ¹°²¿¸¦ ¸¶·ÃÇß´Ù. ¸ñÈ­¾¾´Â Á¶¼±¿¡ Çö±ÝÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¾î·Á¿î ÇöÀ縦 ±Øº¹ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´ø ¾à¼Ó¾îÀ½À̾ú´Ù. Áö±Ýó·³ ½Ã´ë°¡ ¾î·Á¿ï ¶§Àϼö·Ï Çö±ÝÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ´ëÇѹα¹ÀÇ ¹Ì·¡·Î ºÎÅÍ ´ç°Ü¿Â ¸ñÈ­¾¾¶ó´Â ¾à¼Ó¾îÀ½ÀÌ Àý½ÇÇÏ´Ù. ¾î·Á¿ï ¶§Àϼö·Ï ¹Ì·¡·ÎºÎÅÍ ¸ñÈ­¾¾¸¦ °¡Á®¿Í ÇöÀç¿¡ ½ÄÀçÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹®ÀÍÁ¡°°Àº ÅëÂû·ÂÀÌ ÀÖ´Â °æ¿µÀÚ³ª ¸®´õ°¡ ÇʼöÀûÀÌ´Ù.